Zaměřeno na východní Evropu

Potenciál zde prozatím je.Východní Evropa je v posledních letech bombardována okolními problémy - nejdříve finanční krize a nyní eurokrize. Region uvízl mezi dluhy, pomocí MMF a politickou nestabilitou. Nepomáhá ani silná závislost na západní Evropě, kolem 50 procent vývozů jde do EU a spořící programy zde nyní tlumí poptávku.
Zároveň banky tlumí svá zahraniční angažmá a omezují potřebné úvěrování firem, to je nejvíce cítit především v Rumunsku a Bulharsku. Negativní zprávy se v poslední době šířily kolem Maďarska, MMF již utáhl kohoutek, nakonec poskytl pouze dvě třetiny přislíbených 20 mld. EUR. Otevřela se otázka vysokého zadlužení východní Evropy.
Ale kromě pobaltských zemí, jižní Evropy a Maďarska je zadlužení zemí východní Evropy dokonce nižší než je průměr EU, navíc některé regiony se rychle zotavují, region centrální východní Evropy má nyní dosáhnout růstu HDP ve výši 2,7 procent a nejsilněji nyní vypadá Rusko, které si tento rok připíše nárůst o čtyři procenta.
Ruský index RDX, který obsahuje 15 největších ruských společností si od začátku roku připsal osm procent a v posledních dnech prolomil hranici odporu na 1.400 bodech a potvrdil tak rostoucí trend. I fundamentálně je index s P/E ve výši 6,9 levný. Jedinou nevýhodou je nižší dividendový výnos, takže otevřené bonusy, které by byly ideální investicí, nenabízí příliš atraktivní podmínky. Naštěstí je index stále velice volatilní, takže bonusy s capem a vysokou ochranou kolem 40 procent přináší atraktivní výnos cca 16% p.a. při spaltnosti v červnu příštího roku. Alternativou je short put opcí, které při 15-ti procentním discountu nabízí 10% prémii při splatnosti již v lednu.
Kdo chce využít potenciálu regionu centrální východní Evropy, může se poohlédnout po indexu CECE. Je zde sice obsaženo problémové Maďarsko, nicméně problémy jsou v kurzech jednak započteny, jednak je váha Maďarska v indexu pouze 10,5 procenta. Fundamentálně sice index s P/E 12,8 není tak levný jako ruský index, výhodou však je vyšší dividendový výnos kolem tří procent, který umožňuje atraktivnější podmínky bonusových certifikátů.