Garantované certifikáty

Investování na kapitálovém trhu nemusí být vždy nutně spojeno s vysokým rizikem. Díky moderním investičním produktům mohou investoři využít neomezeného výnosového potenciálu kapitálových trhů a přitom mít jistotu, že při nepříznivém tržním vývoji o své investované prostředky nepřijdou. Právě takovou možnost nabízí garantované investiční certifikáty. Jak je to možné?

Konstrukce certifikátu

Konstrukce garantovaných certifikátů se vždy skládá ze dvou složek. V případě první, garantované složky, investuje emitent část emisní hodnoty certifikátu do tzv. zerobondu, neboli odúročeného dluhopisu. V případě emisní ceny certifikátu 100 EUR, úrokové sazbě 3 % p.a . a splatnosti certifikátu 5 let investuje emitent do zerobondu 86,26 EUR (100/1,03^5). Tento zerobond pak vyplatí v době splatnosti 100 EUR a poskytuje tak zmíněnou jistotu, že investor dostane své peníze v době splatnosti certifikátu zpět.

Zbylou část peněz, v našem příkladě 13,74 EUR, investuje emitent na kapitálovém trhu do nákupu opcí na podkladové aktivum, například akciový index. Protože je však k tomuto nákupu využita jen nepatrná část z celkové investice, nepodílí se investor na zhodnocení akciového indexu v plném rozsahu, nýbrž pouze v předem daném poměru participace. Například v případě 50% participace a posílení akciového indexu o 30 % dostane investor vyplacen zisk ve výši „pouhých“ 15 %. V případě poklesu indexu o jakoukoliv hodnotu pak sice propadnou opce bezcenné, avšak díky výnosu z odúročeného dluhopisu nepřijde investor o jedinou korunu svého investovaného kapitálu.

Rozdílné parametry

S takovou základní konstrukcí je v praxi možné nastavit různé parametry garantovaných certifikátů. Pokud se například investor vzdá části své kapitálové garance a bude ochoten riskovat například maximální ztrátu 5 %, bude možné využít více prostředků na nákup opcí, čímž se docílí vyšší míry participace na podkladovém aktivu. Stejně tak je za cenu nižší participace možné dosáhnou alespoň minimálního garantovaného výnosu.

Garance až při splatnosti

Ať jsou však parametry certifikátu jakékoliv, vždy platí, že garantovaný výnos bude vyplacen až v den splatnosti certifikátu. Zvláště v prvních letech v případě nepříznivého vývoje podkladového aktiva může hodnota certifikátu na čas poklesnout pod emisní hodnotu a investor se tak přechodně dostat do ztráty. Již od začátku je proto třeba počítat s nutností držet certifikát i několik let a peníze použité na nákup certifikátu by tak měli být dlouhodobého charakteru.

Graf: vývoj ceny certifikátu v závislosti na vývoji podkladového aktiva



Výhody garantovaných certifikátů:

• Možnost dosažení zajímavých výnosů při současné garanci investovaného kapitálu.
• Široká škála podkladových aktiv (indexy, komodity, měny atd..)
• Vyšší likvidita a nižší poplatkové zatížení než garantované podílové fondy.
• Vhodná alternativa k termínovaným účtům a dalším bezpečným spořícím produktům.
• Transparentnost
• Možnost investovat již s malou částkou