Pfleiderer znovu v kurzu

Největší světový výrobce ze dřeva, německá společnost Pfleiderer, se díky hospodářské krizi dostala do značných finančních problémů. Kurz akcie společnosti se v jednu chvíli dokonce propadl až na desetinu své maximální historické hodnoty. Výhled společnosti byl dlouhou dobu nejistý. Společnost se potýkala s problémy s refinancováním svého dluhu a musela přistoupit k drastickému snižování nákladů. Nynější zprávy však napovídají, že tuto úlohu zvládla bravurně.
Refinancování dluhu stálo nakonec méně, než se čekalo a společnosti se podařilo zajistit financování na dlouhou dobu dopředu. I hospodářské výsledky dopadly nad očekávání a především výhled do budoucnosti zní velice optimisticky. Akcie společnosti reagovali na tyto zprávy znatelným posílením, i přesto je však jejich ocenění stále velmi atraktivní. Ještě zajímavější jsou pak hybridní dluhopisy společnosti, které v důsledku krize zažili podobný masakr, jako kurz akcií. Dluhopis s kupónem 7,125 % se nyní kotuje za pouhých 45 % nominální hodnoty. Při nákupu na těchto úrovních tvoří samostatný kupónový výnos okolo 16 % p.a. a při splatnosti dluhopisu v srpnu 2014 tak činí celkový výnos přes 33 % p.a. Splatnost dluhopisu již v tomto datu sice není jistá, na druhou stranu v případě dalších příznivých zpráv okolo hospodářského vývoje společnosti je možné další prudké posílení kurzu dluhopisu a investor tak může inkasovat vysoký výnos ještě mnohem dříve. Jediným problémem může být vysoká minimální investice pro nákup jednoho dluhopisu, která je při aktuálním kurzu zhruba 22500 EUR.