Novinka: warranty na čínský yuan

Banka Goldman Sachs uvedla na trh nové emise warrantů na měnový pár USD/CNY.Warranty (neboli opční listy) na čínský yuan jsou další novinkou na trzích, jak participovat na případném uvolnění čínské měny, podkladem je zde přímo měnový pár USD/CNY. Opční listy mají splatnosti v prosinci 2010, červnu 2011 nebo prosinci 2011. Realizační ceny se pohybují mezi 6,0 a 6,8 (aktuální stav: 6,83). Díky tomu se dá dosáhnout astromických pákových efektů.
Upřednostňujeme kratší splatnosti se strikem do 5% out of money, jelikož se dají pořídit relativně levně a nabizí tak vysoký pákový efekt (prosincové stojí do 1% z hodnoty podkladu = pákový efekt > 100). Výhodou warrantů oproti opcím v USA je podklad přímo na měnovém páru USD/CNY, možnost delších splatností a nízké spready. Nevýhodou je kromě rizika emitenta především měnové riziko obchodování v eurech, jelikož warranty nejsou měnově zajištěné. Tato nevýhoda totiž způsobuje kolísání hodnoty warrantů a tím zvyšuje jejich volatilitu, což sníží celkový výnos v případě uvolnění yuanu. Tento celkový výnos bude složen z procentuálního posílení a z nárůstu volatility. Přesto jsou warranty od Goldman Sachs další vhodnou možností, jak tuto investiční příležitost uchopit.