Wall Street profituje z měnové politiky

Na akciovém semaforu v USA stále svítí zelená.
 
Peněz je stále dostatek k dispozici a jsou levné – to by se dalo usoudit z posledních výroků americké centrální banky FED. Ultra-uvolněná měnová politika tedy bude nadále pokračovat. Program nákupu státních dluhopisů bude ukončován až když k tomu nastanou vhodné podmínky. Akciové trhy tedy opět svítí zeleně, minulý týden zaznamenaly nejrychlejší růst za poslední rok. Indexy na Wall Streetu plynule stoupají vzhůru, za poslední rok vzrostl index S&P 500 o 28 procent.

All-Time-High

Tím se index dostal zpět na úroveň historického maxima, především právě z důvodu, že centrální bankéři neutnuli program nákupu státních dluhopisů, který na trhy pumpuje 85 mld. amerických dolarů měsíčně a drží úrokové sazby na velmi nízkých úrovních. Důvodem nepozastavení tohoto programu je především vývoj na trhu práce. Nezaměstnanost v USA je aktuálně na úrovni 7,6 procenta, zatímco cílová úroveň FEDu se pohybuje na 6,5 procentech. Této úrovně lze však dle analytiků dosáhnout až v roce 2015. Na druhé straně stojí inflace, která stále ale nečiní vůbec žádný problém. V květnu činila 1,4 procenta, ale v úterý byla zveřejněna čísla za červen, kdy inflace činila pouze 0,4 procenta, což bylo dokonce pod očekáváními. Navíc se nyní nacházíme v období zveřejňování kvartálních výsledků a většina dosud zveřejněných výsledků se postarala o pozitivní překvapení. Dobrým příkladem je především bankovní sektor, kde očekávání analytiků předčili banky J.P.Morgan, Citigroup, Goldman Sachs i Bank of America.

Nejistoty

Ale i jiná odvětví dokázala zazářit a proto vycházíme z toho, že i v následujících měsících dokáže americký akciový trh návazat na poslední nárůsty. V průběhu však bude stále docházet ke korekcím, obzvláště pokud bude rychlost růstu příliš vysoká a především v případě, kdy FED přecijen zredukuje program nákupu státních dluhopisů. Dalším faktorem nejistoty je vývoj v Číně, nicméně nějakou zásadní korekci či obrat trendu v aktuální tržní situaci zatím neočekáváme.

Nedostatečná nabídka

Optimální možností, jak uchopit tuto příležitost jsou klasické bonusové certifikáty bez capu. Bohužel v oblasti krátkodobých bonusů do jednoho roku do splatnosti nenajdeme žádné výnosově atraktivní bonusy při dostatečném odstupu od bariéry. Volíme zde tedy splatnosti až v září 2014, nicméně s velkým odstupem od bariéry na 1.100 bodech (=cca 30 %). Ani tyto bonusy nenabízí téměř žádný bonus, nicméně aktuálně jsou na hodnotě bonusové úrovně a nemají téměř žádnou nadhodnotu, nabízí tedy plnou participaci ve výši 1:1 na růstu indexu a zároveň chrání proti jakýmkoli ztrátám, pokud nedojde k prolomení 30 procent vzdálené bariéry. Vzhledem k výše zmíněným nejistotám je možné investici uchopit i konzervativněji vypisováním krátkodobých mírně out of money call opcí a přilepšit si tak o měsíčně prémie ve výši kolem 2 procent byť výměnou za omezení participace při vyšším růstu indexu.

autor: Jaroslav Brzoň
Publikováno: 18.07.2013
Označení: BBI-RSS   DE000AA5U2Q7   


Partneři

logo BBI CLASSIC

Best Buy Investments, a. s.
Balbínova č.p. 22
120 00, Praha 2 - Vinohrady Czech Republic

Tel.:+420 221 590 111
E-mail: kontakt@bbi.cz

Newsletter

Odebírat novinky

* povinné údaje

v souladu s těmito podmínkami

x