Nové emise na posilování čínského yuanu

Čínský ekonomický růst láká investory k sázkám na posilování yuanu

 
Investoři vykupují emise cenných papírů, které spekulují na posilování čínské měny. Čína se stala druhou největší ekonomikou světa a i přes centrálně řízenou měnovou politiku, která uměle drží čínskou měnu podhodnocenou, posílil yuan proti dolaru o 23 procent od roku 2005. Někteří ekonomové mluví o potenciálu yuanu stát se příští rezervní měnou.

Levné emise na čínskou měnu

Aktuálně mohou banky designovat produkty na yuan velmi levně díky dvěma faktorům. Za prvé implikovaná volatilita měny značně poklesla a to o více než 40 procent na aktuálních 4,1. Čínská politika se snaží o stabilní měnu, která ochrání růst v době krize EU. Za druhá se právě evropská dluhová krize podepsala na zvýšení úrokových spreadů potřebných pro další financování bankovních institucí, což má za následek, že zerobondy používané pro strukturování cenných papírů jsou levnější.

Díky těmto podmínkám přichází v poslední době stále více bank s novými emisemi, Barclays, Goldman Sachs, Morgan Stanley či Credit Agricole již upsali několik stovek milionů dolarů v emisích, které poskytují kapitálovou ochranou a zároveň vydělávají na posilování čínského yuanu. Investoři stále celkově očekávají spíše růst Číny, ale obávají se i scenáře možného pádu po rychlém vzletu, proto preferují raději ochranu kapitálu spojenou navíc s možností získat nadvýnos z posiléní čínské měny.

Starší, ale o to atraktivnější garantované certifikáty

Ze zlepšených podmínek těží i starší emise garantovaných certifikátů na čínskou měnu. Loňské emise, kterým zbývají necelé tři roky do splatnosti aktuálně garantují výnos 3 procenta p.a. do splatnosti, navíc od emise již yuan posílil, takže i při stagnaci čínské měny dosáhne výnos 4 procent p.a. a na případném dalším posilování yuanu investoři participují dokonce nadproporcionálně ve výši 1,25:1. V aktuálním prostředí nulových úrokových sazeb se jen těžko dosahuje lepšího garantovaného výnosu, proto je aktuálně vhodná doba ke vstupu do těchto emisí.

autor: Jaroslav Brzoň
Publikováno: 07.09.2012
Označení: BBI-RSS   DE000AA19VA1   DE000MS0KBA0   DE000MS8HQY7   


Partneři

logo BBI CLASSIC

Best Buy Investments, a. s.
Balbínova č.p. 22
120 00, Praha 2 - Vinohrady Czech Republic

Tel.:+420 221 590 111
E-mail: kontakt@bbi.cz

Newsletter

Odebírat novinky

* povinné údaje

v souladu s těmito podmínkami

x