Nové certifikáty a ETF na zlato

Zlato přitahuje stále nejen investory, ale i emitenty, kteří přichází s novými atraktivními konstrukcemi.
Na úvod dnešního doporučení si zopakujme, proč je zlato v současné době tolik poptáváno investory. Prvním důvodem jsou celosvětově nízké až záporné reálné úroky, které jsou pro zlato pozitivní z toho pohledu, že jeho držba nepředstavuje ztracenou příležitost, i když nevyplácí žádný úrok či dividendu. Dalším důvodem je slábnoucí americký dolar, jelikož zlato představuje také určitou měnovou alternativu, ve chvíli slábnoucích hlavních světových měn zlato nabývá na atraktivitě. Důležitým důvodem jsou také obavy z inflačních tlaků, krize je řešena masovým tištěním peněz, což zvyšuje obavy o budoucím znehodnocení peněz a zbavování se zadlužení za pomoci inflaci. S tím souvisí i další důvod, který tkví v měnové politice vyspělých zemí, která se odráží v podobě stále se zvyšujícího zadlužení, vyšší zadlužení skýtá zlato opět výhodu bezpečného přístavu proti riziku insolvence, které sebou zadlužování zákonitě nese. Ale výčet důvodů stále ještě nekončí, tím dalším je postavení centrálních bank, především těch z emerging markets vůči zlatým rezervám. Posledních 20 let byly centrální banky čistým prodejcem zlata, v posledním roce se situace poprvé obrátila a centrální banky více zlata nakoupily, například Čína má ze svých obrovských rezerv pouze 1,5% ve zlatě, velkými kupci v posledním roce byli také Indie a Rusko, to vše silně podporuje poptávku po zlatě, což při omezené nabídce zákonitě zvedá jeho cenu.
Emitenti se snaží z této zvýšené poptávky co nejvíce vytěžit a emitují nové a nové ETF a certifikáty, ve kterých je zlato podkladovým aktivem. Jedním z uchazečů aktuálního hlasování Zertifikateawards o novinku roku je ETC na zlato od Deustche Bank, které kromě nízkého manažerského poplatku 0,29% p.a. nabízí bezkonkurenčně nejlevnější měnové zajištění do EUR za dalších 0,3% p.a. Měnové zajištění do EUR navíc dává u zlata smysl právě i z toho důvodu, že zlato často těží ze slábnoucího dolaru.
Velice atraktivní profil nabízí také dluhopisový certifikát od RBS, při splatnosti v létě 2013 nabízí výnos kolem 32%, pokud zlato skončí nad capem 1.500 USD, k čemuž stačí již pouze 8% nárůst ceny zlata do splatnosti. Navíc směrem dolů zlato díky discountu a garanci na 910 USD bude ztrácet podproporciálně. Na nule by certifikát skončil, pokud bude zlato při splatnosti na 1.180 USD a více než pod garantovaných 910 USD propadnout nemůže. Díky 17% discountu tento certifikát nabízí velice atraktivní riziko-výnosový profil s potenciálem přesahujícím 10% p.a. I tento papír již ve své konstrukci obsahuje quanto, čili měnové zajištění do EUR.

autor: Jaroslav Brzoň
Publikováno: 14.11.2010
Označení: BBI-RSS   DE000AA01JN7   


Partneři

logo BBI CLASSIC

Best Buy Investments, a. s.
Balbínova č.p. 22
120 00, Praha 2 - Vinohrady Czech Republic

Tel.:+420 221 590 111
E-mail: kontakt@bbi.cz

Newsletter

Odebírat novinky

* povinné údaje

v souladu s těmito podmínkami

x