Nemovitostní trhy se zotavují

Investice do REITs či Homebuilders indexu jsou opět atraktivním doplněním investičního portfolia.

 

US nemovitosti

Americký realitní trh dle našeho názoru již našel svoje dno. Faktem je, že přebytek nemovitostí, který byl vytvořen v letech 2000 – 2006 se postupně vyčerpává a přirozená poptávka po nemovitostech by již v příštím roce mohla kumulativně tento přebytek zcela vyčerpat. V tomto bodě rovnováhy by pak výstavba nových domů měla zhruba kopírovat přirozenou poptávku po nemovitostech, aby se trh nedostával do strukturálního deficitu. Přirozenou poptávku po nemovitostech pak odhadujeme zhruba na 1,2 milionů domů ročně, přičemž současná výstavba se pohybuje pouze na úrovni 0,7 milionů domů. Je tedy reálné očekávat, že v budoucích letech vzroste výstavba až o 70%. Dostupnost nemovitostí měřena mediánem cen domů k mediánu příjmů domácností nikdy nebyla vyšší. Investici do tohoto sektoru preferujeme skrze ETF:XHB, případně pak skrze investici do nemovitostních REITs, či společností těžících dřevo, jakožto hlavní stavební materiál v případě domů v USA.

Situace v Německu

Německá nezaměstnanost se nachází na desetiletých minimech a mzdová inflace začíná akcelerovat na úroveň 4-5% p.a. Úrokové sazby tuto inflaci nemohou reflektovat z důvodu extrémního přílivu kapitálu z periferií do německých dluhopisů, což žene dolů i hypoteční sazby. Reálné ceny bytů se díky mzdové deflaci a preferenci nájemního bydlení během minulé dekády nikam nepohnuly, a tak dnes se dnes ocitají na nejatraktivnějších úrovních v Evropě. Akcelerující migrace pracovní síly do Německa pak přebíjí demografickou křivku a poptávka po nemovitostech začíná růst. Identifikovali jsme tři zajímavé společnosti z rezidenčního nemovitostního trhu s P/B valuací menší než 1.2x, dostatečnou diverzifikací nemovitostního portfolia a rostoucím trendem ceny akcie. Jedná se o společnosti Gagfah, Deutsche Wohnen a GSW Immobilien. 

autor: Jaroslav Brzoň
Publikováno: 07.10.2012
Označení: BBI-RSS   REIT   DE000BP4RMM5   MORT.X   


Partneři

logo BBI CLASSIC

Best Buy Investments, a. s.
Balbínova č.p. 22
120 00, Praha 2 - Vinohrady Czech Republic

Tel.:+420 221 590 111
E-mail: kontakt@bbi.cz

Newsletter

Odebírat novinky

* povinné údaje

v souladu s těmito podmínkami

x