Investiční přehled za uplynulé období Q2/2015

Druhé čtvrtletí letošního roku se v Best Buy Investments (BBI) neslo v duchu poklidné atmosféry se stabilním vývojem v rámci našich investičních strategií, které jsme průběžně přizpůsobovali aktuálním tržním podmínkám. O atraktivní zhodnocení nás připravil, u našich obchodních partnerů, již známý problém s účetní hodnotou otevřených opčních pozic u Interactive Brokers (IB) ke konci června kvůli obavám z událostí kolem Řecka. IB tak na konci června z opatrnostních důvodů přecenili účetní hodnotu opčních pozic tak, aby v případě větší paniky na trzích měli dostatek prostoru a času donutit spekulanty dokrývat pozice hotovostí, či je uzavřít. Nepřímo tento postup IB ve vypjatých situacích na trzích snižuje u našich obchodních partnerů účetní hodnotu portfolií, která je potom zcela odlišná od jejich tržních hodnot a nutí nás tak čekat si na zhodnocení zase o pár týdnů déle.

 

Celkově však byl tržní vývoj velmi pozitivní a mírně zvýšená nervozita kvůli Řecku naopak přináší atraktivnější příležitosti pro nové vstupy se zajímavým investičním potenciálem.

 

Čistě dle tržního zhodnocení se v průměru investiční portfolia posouvala opět vzhůru, konzervativní portfolio zhodnotilo o 0,1 %, vyvážené o 0,1 % pokleslo a dynamické zaznamenalo zhodnocení o 5,6 %. Opravdu jde tedy o tržně celkově velmi povedené čtvrtletí, které doplácí pouze na účetní způsob ocenění otevřených opčních pozic. Kvůli tomu bylo nad historickými maximy nakonec pouze 5,9 % objemů alokovaných v našich strategiích.

 

V konzervativním portfoliu došlo ke splacení všech tranší garantovaných certifikátů na čínskou měnu. Aktuálně čekáme na atraktivnější podmínky pro vstupy do nových strategií a částečně budeme doporučovat tyto portfolia diverzifikovat do konzervativních investic i mimo kapitálové trhy, dokud nebudou na trzích opět atraktivnější podmínky pro tento profil.

 

Podobně je na tom i vyvážené portfolio, kde aktuálně také není dostatek atraktivních podmínek pro vstupy do strategií a i zde budeme zvažovat doplnění těchto portfolií minimálně dočasně alternativními investicemi, jako jsou klasické automobily či investiční numismatika, na které se zaměřuje naše partnerská společnost BBI Classic Investments.

 

V dynamickém portfoliu pokračujeme ve strategii na volatilitu, kde dochází pouze k překlopení krátkodobějších naked pozic do střednědobých spreadů v rámci zatraktivnění podmínek díky situaci v Řecku.

 

 ZMĚNY V INVESTIČNÍCH STRATEGIÍCH

 

Poslední garantované certifikáty na čínskou měnu byly splatné se ziskem kolem 10 % za zhruba 3 až 4 roky jejich držení. Výkonnost ve výši 2,5 až 3,5 % p.a. nakonec zaostala zhruba o polovinu za původním cílovým výnosem ve výši 5 až 7 % p.a. Bylo to způsobeno jednak globálním poklesem úrokových sazeb na nulu a také extrémně silným posílení dolaru za poslední rok, které omezilo potenciál posílení čínské měny.

 

U strategie na volatilitu jsme využívali a stále využíváme zvýšené volatility kolem situace v Řecku, kde doporučujeme výměnu rizikovější krátkodobé naked pozice za konzervativnější střednědobé spready s atraktivnějšími podmínkami. U dynamičtějšího fondu UVXY doporučujeme používat splatnosti na konci letošního roku, u konzervativnějšího fondu SVXY pokračovat v budování spreadových pozic se splatností v lednu 2017.

 

Konzervativní CEF strategie byla doplněna o další dluhopisový fond, jinak v ní nedošlo k žádným výrazným změnám. Vzhledem k situaci na trhu výkonnost začala s aktuálními 0,03 % od listopadu silněji pokulhávat za cílovým výnosem. Proto do konzervativního portfolia chystáme v této době nulových úrokových sazeb zařadit i příležitosti mimo kapitálové trhy. Připravujeme tedy doplnění o strategii zaměřenou na alternativní investice, jako jsou klasické automobily či investiční numismatika, vše pod taktovkou partnera BBI Classic Investments.

 

Nově nasazená strategie zaměřená na teorii adaptivních trhů s doporučenou váhou 5 % pro vyvážená portfolia má za sebou první čtvrtletí, zatím zaostává za očekáváním se ztrátou 3,17 % a tak se intenzivně pracuje na její optimalizaci.

 

 

 NOVINKY V BBI

 

Jak již bylo řečeno, brzy bude představena nová investiční strategie mimo kapitálové trhy, směrována do oblasti alternativních investic, jako jsou klasické automobily či investiční mince. Dle posledních zpráv ji už budeme moci brzy otevřít mimo našich akcionářů i ostatním investorům a budeme Vás o této příležitosti informovat co nejdříve.

 

Pro naše obchodní partnery se podařilo připravit platformu pro automatizovaný pravidelný klientský reporting, který bude po testovacím období v červenci již pravidelně pomáhat v rychlém informování klientů o stavu jejich investičních portfolií na měsíční bázi.

 

Úpravami v posledním období také prošlo také Corporate Identity Best Buy Investments a tak Vám nyní můžeme představit novou podobu loga a webových stránek www.bbi.cz, kde Vám jako dosud budeme představovat naše investiční strategie z oblasti kapitálových trhů, ale nově také příležitosti na poli alternativních investic.

 

za tým BBI

Jaroslav Brzoň

Chief Investment Officer BBI

autor: Jaroslav Brzoň
Publikováno: 29.07.2015
Označení:


Partneři

logo BBI CLASSIC

Best Buy Investments, a. s.
Balbínova č.p. 22
120 00, Praha 2 - Vinohrady Czech Republic

Tel.:+420 221 590 111
E-mail: kontakt@bbi.cz

Newsletter

Odebírat novinky

* povinné údaje

v souladu s těmito podmínkami

x