Secondhandové express certifikáty ve slevě

Nárůst volatility lze proměnit ve výnosy.Na podzim 2008 dosáhla volatilita na akciových trzích historických maxim. Opční strategie dosahovaly bezkonkurenčních riziko-výnosových profilů. Mezi příležitosti, které těžily z vysoké volatility patřily i express certifikáty, na kterých jsme po uklidnění na trzích realizovali i několikasetprocentové výnosy, možná si vzpomenete na BRIC express od BNP Paribas či Relax express od Credit Suisse. V uplynulých dnech se volatita opět vyšplhala na vyšší úrovně a některé starší express certifikáty opět nabídly atraktivní riziko-výnosové profily.
Příkladem je express certifikát se snižující se rozhodnou hranicí od DZ Bank, který je splatný v srpnu 2012. První rzhodný den je již v srpnu letošního roku a pokud se index EuroStoxx 50 v rozhodný den vyšplhá nad 2.706,22 bodů, bude certifikát splatný za 106,50 EUR. K tomu potřebuje index vyrůst během následujících deseti týdnů o zhruba 6%, vyplatí certifikát výnos 9,8% neboli 49,2% p.a. Ale pokud se to nepdaří, neznamená to stále žádný problém. V srpnu 2011 je druhý rozhodný den a hranice pro splacení klesá na na 2.435,60 bodů. Pak certifikát vyplatí 113 EUR, tedy 16,5% neboli 13,2% p.a. K tomuto výnosu stačí i mírný pokles indexu. Pokud by ani toto nevyšlo, čeká v poslední rozhodný den již lehká překážka na 1.353,11 bodech. Pokud se tedy index nepropadne na méně než polovinu své hodnoty, bude certifikát splatný za 119 EUR, tedy nabídne výnos 23,2% neboli 9,8% p.a. Pouze při velice nepravděpodobném scénáři a propadu o více než polovinu by došlo k odpovídajím ztrátám.