Řecké dluhy nabízí atraktivní riziko-výnosový profil

Ve srovnání s jiným evropskými státy a podniky nabízí řecké dluhopisy atraktivní investiční příležitost.Řecko zmanipulovalo hospodářská data, aby splnilo maastrichtská kritéria, díky kterým vstoupilo v roce 2001 do měnové unie. I v následujících letech docházalo k manipulaci dat, až se nakonec vše v prosinci nedalo již skrývat a došlo k provalení.
Dlouholeté nabalování dluhů vedlo k obraovskému deficitu a ratingové agentury již snižují bonitu země. Deficit v roce 2009 dosáhl 12,7 procent HDP a celkově se tak dluh zvýšil již na 125% hrubého domácího produktu.
Refincování na kapitálovém trhu bude nyní pro Řecko nákladnější a to se projevuje i na dluhopisech, které již na trhu jsou. Například dluhopis se splatností za čtyři roky se propadl z maxima 105,89 na úrovně kolem 94 procent nominálu. To zvyšuje celkový výnos tohoto státního dluhopisu již na 6,1 procent p.a. Pro srovnání stejný německý dluhopis nabízí pouze 2,1 procent p.a. Čtyřprocentní spread tedy nabízí příležitost investorům ke vstupu, pravděpodobnost krachu člena měnové unie je v následujících několika letech téměř vyloučena.
Zajímavostí je, že například stejný dluhopis německé společnosti BASF nese pouze 3,2 procent p.a., nicméně pravděpodobnost krachu společnosti, byť dobře financované, je rozhodně větší, než krach celého státu  z měnové unie.