Investiční téma: Natural Gas

Banka Vontobel přišla se zajímavým konceptem, se kterým mohou investoři zajímavě participovat na oživení "zmasakrovaných" cen plynu. Tento koncept je nyní obchodovatelný i přes ETF.Ačkoli ropa a další komodity v posledních měsících značně vzrostly, u plynu se klesající trend ještě přiostřil. Od začátku měsíce došlo ale ke skokovému nárůstu o 60%, což způsobila přeprodaná situace na trhu s futures kontrakty a především masivní "short-squeeze".
Na situaci kolem plynu také zareagovala banka Vontobel, která emitovala nyní certifikáty na vlastní Natural Gas Strategy Index. Tento strategický index každoměsíčně alokuje investované prostředky buď do futures kontraktů nebo do akcií plynařských společností v závislosti na tom, jak se vyvíjí futures křivka. Pokud se futures nachází v backwardation, index zainvestuje přímo do futures kontraktů, při contangu je naopak zainvestováno do koše 15 amerických akcií, které mají tržní kapitalizaci nad 1 mld. dolarů a objem obchodů přesahuje 1 mil. akcií denně.
Vzhledem k aktuálně značné contango pasti bude tedy index zpočátku zainvestován v akciích. V upisovacím období požadoval Vontobel vstupní poplatek 1,5% a manažerský poplatek 1,2% p.a. Vzhledem k dobrým šancím na oživení ceny plynu a Vontobel nabízí přesvědčivý koncept, mohou investoři tuto strategii nyní využít ke vstupu již na burze, upisovací období bylo ukončeno tento pátek.
Další možností, jak obdobným způsobem investovat do plynu je za pomoci ETF, pokud si investor bude sledovat vývoj futures křivky, může pak dle situace měnit mezi ETF rolujícím futures kontrakty a ETF investujícím do akcií plynařských společností, tímto způsobem se dá dosáhnout nižšího spreadu i manažerského poplatku, odpadne i riziko emitenta, ETF strategie je ale náročnější na sledování, certifikát udělá vše za Vás. I tuto strategii doporučujeme až od příštího týdne, jelikož ETF rolující kontrakty se dosud obchodovala se značnou přirážkou k NAV fondu, tento problém však bude od 28. září zcela eliminován, jelikož toto ETF bude emitovat nové podíly a tato strategie na plyn bude tedy již aplikovatelná i za pomoci ETF.
Riziko kolem cen plynu však vytváří právě tento největší ETF United States Natural Gas, ve kterém se od března do července objem majetku zdesetinásobil a tento jediný fond, který v průběhu září dokupoval kontrakty pro vydání nových podílů a tím donutil short spekulanty zavírat pozice, způsobil zmíněný skokový nárůst. Tato situace, kdy nejdříve short spekulanti v útoku na tento fond způsobí silné propady cen plynu a nyní obrovské dokupování kontraktů a vytlačování těchto short spekulantů působí pro změnu silné nárůsty, značně trápí CFTC (Commodity Futures Trading Commission), která zvažuje zavedení limitů na pozicích v obchodování s komoditami, což by mohlo velmi negativně dopadnout právě na tento fond, který nyní kontroluje již 13% všech kontraktů na zemní plyn. V pondělí fond upsal nové podíly, což opět zvyšuje riziko návratu short spekulantů, kteří spekulují, že zavedení limitů by způsobilo silné výprodeje fondu, na druhou stranu obchodníci s komoditami nakupují kontrakty, do kterých bude fond rolovat ještě před rolováním, aby mohli tyto kontrakty fondu přeprodat, protože při tak velkém objemu bude muset fond nakupovat za vyšší průměrnou cenu, aby byl schopen pokyn vůbec zrealizovat. Na trhu se zemním plynem je tedy příliš mnoho spekulantů a fundamentální data hrají velmi podřadnou roli, je tedy potřeba koncept investování do plynu řádně promyslet, případně prodiskutovat s profesionály.