Investiční doporučení: ArvinMeritor short

Finanční krize, která se překlopila v krizi ekonomickou zasáhla drtivě i automobilový trh.ArvinMeritor patří se svými 100 pobočkami a 20.000 zaměstnanci mezi největší světové dodavatele automobilového průmyslu. Je výrobcem dílů jak pro osobní, tak i pro nákladní vozy.
Někteří velcí výrobci jako např. GM zkrachovali navzdory miliardovým vládním dotacím. Jiní se potýkají s propady tržeb v desítkách procent a jejich výsledky jsou v červených číslech.
Dopad krize na dodavatele automobilového průmyslu byl ještě větší než na automobilky samotné. Automobilky totiž koncem loňského a na začátku tohoto roku snižovali své nadměrné zásoby, což vedlo k propadu zakázek o další desítky procent. Nelze se tedy divit, že akcie dodavatelů autodílů se během několika měsíců propadly o stovky procent. ArvinMeritor z více než 16 dolarů v polovině září až na hodnoty okolo 30 centů na počátku března.
Během března se situace na automobilovém trhu začala díky šrotovnému stabilizovat. Profitovali z toho především výrobci malých osobních a samozřejmě i jejich dodavatelé. Propad prodejů se zastavil a někteří výrobci dokonce zaznamenali nárůst oproti loňským číslům.
S koncem šrotovného se však zároveň začínají objevovat první problémy. Automobilky se zcela oprávněně bojí opětovného propadu zakázek a začínají mluvit o další vlně propouštění. Státními zásahy došlo totiž k přesunu budoucí poptávky do současnosti a aktuální zmírnění krize v tomto sektoru bude vykoupeno jejím prodloužením do dalších let.
Aktualizovaný výhled ArvinMeritoru za prvních 9 měsíců roku 2009 počítá s meziročním poklesem tržeb o 36% (5,1 miliard dolarů na 3,3 miliard dolarů) a ztrátou ve výši 1,2miliard dolarů. V přepočtu na akcii tedy ztráta 16,55 dolarů.
Současná cena akcie ve výši 7,82 dolarů se v souvislosti s těmito výsledky a celkovým výhledem autoprůmyslu pro nejbližší roky jeví jako vysoce nadhodnocená. Dalším faktorem pro short akcie je i extrémní nárůst kurzu akcie z březnového minima 0,32 dolarů, tedy o 2.343 %, který si nyní říká o korekci.